投資者視角下的全球經(jīng)濟(jì)金融和債務(wù)周期

——對(duì)話(huà)橋水聯(lián)合基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐

清華新聞網(wǎng)10月24日電 10月19日，由清華大學(xué)五道口金融學(xué)院和清華大學(xué)國(guó)家金融研究院聯(lián)合主辦的“未來(lái)已來(lái)——全球領(lǐng)袖論天下”系列講座開(kāi)講。應(yīng)清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、國(guó)際貨幣基金組織（IMF）前副總裁朱民的邀請(qǐng)，橋水聯(lián)合基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐做客清華大學(xué)，以“全球經(jīng)濟(jì)金融展望和債務(wù)周期”為主題，為現(xiàn)場(chǎng)師生和校友帶來(lái)了一場(chǎng)精彩的知識(shí)分享。

活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)

瑞·達(dá)利歐于1975年創(chuàng)立了橋水聯(lián)合基金，他被國(guó)外媒體評(píng)價(jià)為“投資界的史蒂夫·喬布斯”，由于他對(duì)經(jīng)濟(jì)政策制定產(chǎn)生的影響力，美國(guó)《時(shí)代周刊》將他評(píng)為“全球100位最有影響力的人物之一”。

在“未來(lái)已來(lái)”的講座上，瑞·達(dá)利歐表示，在經(jīng)濟(jì)機(jī)器的運(yùn)轉(zhuǎn)中，必然會(huì)出現(xiàn)兩種周期類(lèi)型，短期債務(wù)周期和長(zhǎng)期債務(wù)周期。短期的債務(wù)周期屬于商業(yè)周期，通常為8-10年，一般使用貨幣政策等手段進(jìn)行周期性調(diào)節(jié)操作。而長(zhǎng)期的債務(wù)周期時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)一些，甚至橫跨幾百年，除了生產(chǎn)率等要素之外，它是政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等因素共同作用的結(jié)果。瑞·達(dá)利歐將債務(wù)周期大致分為7個(gè)階段，分別是早期階段、泡沫階段、頂點(diǎn)、衰退、去杠桿、“推繩子”階段以及最后的回歸常態(tài)化。

瑞·達(dá)利歐作演講

在和朱民的對(duì)話(huà)中，瑞·達(dá)利歐詳細(xì)闡述了他對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)分析，以及他對(duì)中美貿(mào)易緊張局面的認(rèn)識(shí)。瑞·達(dá)利歐說(shuō)，中國(guó)從改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)生了“奇跡式”的發(fā)展變化，這歸功于中國(guó)堅(jiān)定地推進(jìn)改革、強(qiáng)調(diào)有序的發(fā)展以及國(guó)家責(zé)任感。中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨了債務(wù)重組、資本市場(chǎng)重組、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展、收支平衡、地緣政治等諸多挑戰(zhàn)，瑞·達(dá)利歐表示，相信中國(guó)有能力應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)、化解危機(jī)。在他看來(lái)，中美之前的貿(mào)易爭(zhēng)端實(shí)質(zhì)上中美兩國(guó)實(shí)力的正面交鋒，對(duì)于當(dāng)前的中國(guó)來(lái)說(shuō)，穩(wěn)定、團(tuán)結(jié)尤為重要。 

瑞·達(dá)利歐與朱民對(duì)話(huà)

此外，在現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)答環(huán)節(jié)，瑞·達(dá)利歐還從金融職業(yè)發(fā)展、終身學(xué)習(xí)、思維訓(xùn)練等角度，和在場(chǎng)師生、校友分享了他對(duì)個(gè)人價(jià)值、人生境界提升的獨(dú)到見(jiàn)解。

最后，朱民總結(jié)本場(chǎng)講座的精彩觀(guān)點(diǎn)：第一、從債務(wù)周期的角度來(lái)看，歷史是不斷重演的，一些規(guī)則、機(jī)制、力量會(huì)使得歷史不斷重演，所以學(xué)習(xí)歷史才能應(yīng)對(duì)未來(lái)。第二、對(duì)于當(dāng)前中國(guó)發(fā)展而言，穩(wěn)定和團(tuán)結(jié)至關(guān)重要。最后，朱民用瑞·達(dá)利歐的個(gè)人經(jīng)歷來(lái)鼓勵(lì)在場(chǎng)師生，“了解你自己”“終身學(xué)習(xí)”并“保持行動(dòng)力”。

“未來(lái)已來(lái)——全球領(lǐng)袖論天下”系列講座，邀請(qǐng)國(guó)際著名經(jīng)濟(jì)金融學(xué)界、業(yè)界、政商界、文化界的領(lǐng)軍人物，從不同角度、不同層面闡述和展望世界發(fā)展前沿趨勢(shì)，旨在為學(xué)生和校友搭建終身學(xué)習(xí)、把握時(shí)代脈搏的頂級(jí)交流平臺(tái)。

供稿：金融學(xué)院 編輯：華山 趙姝婧 曲田 審核：襄楠