金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)創(chuàng)新，進(jìn)一步打通了生態(tài)價(jià)值轉(zhuǎn)化的“毛細(xì)血管”。要從機(jī)制建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新、政策協(xié)同等方面著力，彰顯綠色金融在生態(tài)價(jià)值轉(zhuǎn)化中的主力軍作用。
“綠水青山就是金山銀山”這一科學(xué)理念，是新時(shí)代我國(guó)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、促進(jìn)人與自然和諧共生的重要遵循，深刻指明了生態(tài)保護(hù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展并非對(duì)立關(guān)系，而是相輔相成、辯證統(tǒng)一的有機(jī)整體。從實(shí)踐來(lái)看，讓“綠水青山”真正轉(zhuǎn)化為可衡量、可變現(xiàn)的“金山銀山”，關(guān)鍵在于打通生態(tài)價(jià)值向經(jīng)濟(jì)價(jià)值轉(zhuǎn)化的通道。而綠色金融，正是銜接這一通道的核心紐帶。
從發(fā)展成效來(lái)看，我國(guó)綠色金融已形成“多元支撐、規(guī)模領(lǐng)跑”的格局。目前，綠色金融服務(wù)已從早期的綠色信貸、綠色債券兩大支柱，逐步拓展至綠色股權(quán)、融資租賃、信托、保險(xiǎn)和基金等多個(gè)領(lǐng)域，構(gòu)建起覆蓋生態(tài)保護(hù)、環(huán)境治理、綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的全鏈條金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。截至2025年上半年，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)本外幣綠色貸款余額達(dá)到42.39萬(wàn)億元，年均增速超過(guò)20%，綠色債券發(fā)行規(guī)模連續(xù)多年位居全球前列，這些數(shù)據(jù)充分彰顯了綠色金融在服務(wù)生態(tài)價(jià)值轉(zhuǎn)化中的主力軍作用。
金融機(jī)構(gòu)的主動(dòng)創(chuàng)新，進(jìn)一步打通了生態(tài)價(jià)值轉(zhuǎn)化的“毛細(xì)血管”。越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)將環(huán)境效益納入風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與信貸決策，推動(dòng)資金向低碳環(huán)保領(lǐng)域傾斜。例如，浙江湖州通過(guò)構(gòu)建氣候生態(tài)友好型項(xiàng)目賦分體系，將景區(qū)環(huán)境表現(xiàn)與貸款利率掛鉤，有效激勵(lì)了景區(qū)綠色升級(jí)，目前該模式已在浙江省推廣至32個(gè)生態(tài)景區(qū)項(xiàng)目。又如，江蘇銀行基于企業(yè)碳賬戶(hù)數(shù)據(jù)推出“碳均績(jī)效貸”，按碳排放強(qiáng)度分級(jí)定價(jià)，以市場(chǎng)化手段倒逼企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。
在綠色金融賦能生態(tài)價(jià)值轉(zhuǎn)化的過(guò)程中，仍面臨一些亟待破解的挑戰(zhàn)。從標(biāo)準(zhǔn)層面看，生態(tài)價(jià)值量化標(biāo)準(zhǔn)尚未完全統(tǒng)一，成為制約綠色金融發(fā)展的首要瓶頸。盡管2025年更新的《綠色金融支持項(xiàng)目目錄》新增綠色貿(mào)易與綠色消費(fèi)領(lǐng)域、刪除了煤炭相關(guān)活動(dòng)，但綠色標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際接軌仍需進(jìn)一步推進(jìn)，這給跨區(qū)域、跨市場(chǎng)綠色金融合作帶來(lái)阻礙。從治理層面看，ESG治理深化不足，部分項(xiàng)目存在“漂綠”風(fēng)險(xiǎn)，環(huán)境信息披露不充分、第三方評(píng)估認(rèn)證體系不健全等問(wèn)題，不僅影響市場(chǎng)公信力，也制約了綠色金融的可持續(xù)發(fā)展。從產(chǎn)品層面看，同質(zhì)化與創(chuàng)新不足問(wèn)題較為突出。針對(duì)這些挑戰(zhàn)，亟須從機(jī)制建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新、政策協(xié)同等多方面綜合施策，推動(dòng)綠色金融更好賦能生態(tài)價(jià)值轉(zhuǎn)化。
構(gòu)建科學(xué)統(tǒng)一的生態(tài)價(jià)值量化體系，涵蓋碳匯、水源涵養(yǎng)、氣候調(diào)節(jié)等6大類(lèi)28項(xiàng)指標(biāo)，積極推動(dòng)中國(guó)可持續(xù)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際主流標(biāo)準(zhǔn)的接軌互認(rèn)；深化碳市場(chǎng)建設(shè)，強(qiáng)化碳定價(jià)機(jī)制作用，建立獨(dú)立的第三方認(rèn)證機(jī)制，提升生態(tài)價(jià)值評(píng)估結(jié)果的公信力，為綠色金融精準(zhǔn)賦能奠定基礎(chǔ)。
強(qiáng)化ESG信息披露監(jiān)管。推動(dòng)建立強(qiáng)制性環(huán)境信息披露制度，要求上市公司分階段披露碳排放數(shù)據(jù)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)敞口及應(yīng)對(duì)策略，完善ESG數(shù)據(jù)披露框架與核查機(jī)制，嚴(yán)格防范“漂綠”行為。支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)行“碳中和主題基金”，允許保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資本按30%比例投資生態(tài)項(xiàng)目，拓寬綠色項(xiàng)目的權(quán)益融資渠道，并進(jìn)一步完善環(huán)境權(quán)益交易市場(chǎng)。
針對(duì)生態(tài)項(xiàng)目回報(bào)周期長(zhǎng)的特性，聚焦期限錯(cuò)配難題，建議央行設(shè)立千億元規(guī)模的“綠色金融專(zhuān)項(xiàng)再貸款”工具，對(duì)期限10年以上的綠色信貸給予貼息支持；推廣綠色債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券等產(chǎn)品。監(jiān)管部門(mén)調(diào)整商業(yè)銀行綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，將綠色債券納入央行MLF質(zhì)押品范圍，提升金融機(jī)構(gòu)配置長(zhǎng)期綠色資產(chǎn)的積極性。
完善綠色金融激勵(lì)約束機(jī)制。將綠色信貸不良率容忍度提高至5%，對(duì)綠色金融業(yè)務(wù)實(shí)行“三免三減半”企業(yè)所得稅優(yōu)惠。地方政府建立“綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金”，對(duì)銀行發(fā)放的生態(tài)項(xiàng)目貸款給予不低于30%的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，在跨省流域生態(tài)補(bǔ)償方面，可建立“生態(tài)價(jià)值轉(zhuǎn)移支付制度”，實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域上下游利益公平分配，讓生態(tài)保護(hù)者獲得合理回報(bào)，進(jìn)一步激發(fā)全社會(huì)參與生態(tài)價(jià)值轉(zhuǎn)化的積極性。
（作者系清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)）
編輯：李華山
