編者按：
5月22日-23日，2021清華五道口全球金融論壇“新格局 新發(fā)展 新金融”召開(kāi)。來(lái)自政、商、學(xué)界的全球嘉賓線(xiàn)下參會(huì)、線(xiàn)上相聚，圍繞世界與中國(guó)、市場(chǎng)與監(jiān)管、學(xué)術(shù)與實(shí)踐三大層面問(wèn)題，探討疫情影響之下世界及中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的當(dāng)下和未來(lái)。新聞網(wǎng)特別推出嘉賓觀(guān)點(diǎn)集錦，與讀者分享嘉賓洞見(jiàn)，以下內(nèi)容按嘉賓發(fā)言順序排序。
全體大會(huì)一：“雙循環(huán)”新發(fā)展格局與金融改革開(kāi)放
數(shù)字人民幣沒(méi)想取代美元地位，也不想取代第三方支付
周小川（中國(guó)金融學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院名譽(yù)院長(zhǎng)）
第一，DC/EP（數(shù)字貨幣/電子支付系統(tǒng)）的發(fā)展主要是立足于國(guó)內(nèi)支付系統(tǒng)的現(xiàn)代化，跟上數(shù)字經(jīng)濟(jì)和互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的步伐，提高效能，降低成本，特別是為零售支付系統(tǒng)服務(wù)，其本來(lái)的設(shè)計(jì)目的和努力方向就沒(méi)有想取代美元的儲(chǔ)備貨幣地位和國(guó)際上支付貨幣的地位。第二，人民幣支付系統(tǒng)的現(xiàn)代化、數(shù)字化對(duì)于提高人民幣的地位，提高人民幣的跨境使用會(huì)有一定程度的幫助，但也不是太大的幫助。人民幣國(guó)際化更多的是取決于體制、政策上的選擇，更多取決于我國(guó)改革開(kāi)放的進(jìn)展，而不是取決于技術(shù)上的因素。第三，人民銀行推動(dòng)的DC/EP不是想取代第三方支付的角色，彼此不是互相取代的關(guān)系。第四，對(duì)可控匿名，支付系統(tǒng)必然要在保護(hù)隱私和反洗錢(qián)、反恐、反毒品和反跨境賭博之間取得一個(gè)平衡。
健全宏觀(guān)審慎政策框架，構(gòu)建現(xiàn)代金融監(jiān)管體系
李波（中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、黨委委員）
我國(guó)的貨幣政策與宏觀(guān)審慎政策“雙支柱”框架面臨一些挑戰(zhàn)：一是宏觀(guān)審慎政策的框架還不夠健全和成熟，二是從“雙支柱”調(diào)控框架來(lái)看，金融監(jiān)管架構(gòu)還有待進(jìn)一步完善。下一步的政策建議，李波表示，一是要強(qiáng)化“雙支柱”調(diào)控框架的協(xié)調(diào)配合，繼續(xù)推動(dòng)貨幣政策調(diào)控框架從數(shù)量型調(diào)控為主向價(jià)格型調(diào)控為主轉(zhuǎn)變，增強(qiáng)貨幣政策操作的規(guī)則性和透明度。二是進(jìn)一步健全宏觀(guān)審慎政策框架。三是進(jìn)一步完善金融監(jiān)管框架。建議在未來(lái)的金融監(jiān)管體制改革中，進(jìn)一步統(tǒng)籌好宏觀(guān)政策和監(jiān)管政策，同時(shí)要強(qiáng)化審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管，落實(shí)功能監(jiān)管和目標(biāo)監(jiān)管的要求，構(gòu)建符合我國(guó)現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展特點(diǎn)、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、有力有效的現(xiàn)代金融監(jiān)管框架。
未來(lái)綠色信貸將迎來(lái)巨大發(fā)展契機(jī)
肖遠(yuǎn)企（中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)副主席、黨委委員）
應(yīng)對(duì)氣候變化將大幅拓展金融生產(chǎn)最大可能性邊界，綠色信貸將迎來(lái)巨大發(fā)展機(jī)會(huì)。聯(lián)合國(guó)政府間氣候變化委員會(huì)指出，在2050年實(shí)現(xiàn)零排放，全球每年需要投資1.6至3.8萬(wàn)億美元。這對(duì)金融行業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的藍(lán)海，未來(lái)綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色債券、碳交易市場(chǎng)都將迎來(lái)巨大發(fā)展契機(jī)。另外，氣候變化也會(huì)倒逼能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整，催生信息生物、新材料、新能源等新興產(chǎn)業(yè)，帶來(lái)更多新的增長(zhǎng)點(diǎn)。肖遠(yuǎn)企認(rèn)為，應(yīng)對(duì)氣候變化將會(huì)為金融行業(yè)創(chuàng)造難以想象的比較空間，或?qū)⒋蠓庖平鹑谏a(chǎn)可能性曲線(xiàn)點(diǎn)，把金融生產(chǎn)可能性曲線(xiàn)點(diǎn)要向外移，擴(kuò)大金融長(zhǎng)期增長(zhǎng)的最大可能性邊界。
提高消費(fèi)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率
邁克爾·斯賓塞（Michael Spence）（2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主）
對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)雖然是有增長(zhǎng)，但主要還是靠總體的投資，消費(fèi)的貢獻(xiàn)率可以進(jìn)一步提高。消費(fèi)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率，在60%左右才是比較合理的。當(dāng)然，總需求這個(gè)方面有很多的空白，我們需要填補(bǔ)這個(gè)需求的空白。政策制定者們需要很好地了解這個(gè)問(wèn)題，就這個(gè)問(wèn)題做好規(guī)劃。提高消費(fèi)貢獻(xiàn)率就需要建立很好的環(huán)境，來(lái)推動(dòng)消費(fèi)的增長(zhǎng)；需要有更針對(duì)性的政策來(lái)推動(dòng)內(nèi)需，讓國(guó)內(nèi)人民有更多收入進(jìn)行消費(fèi)。
全體大會(huì)二：變局下的全球經(jīng)濟(jì)治理
新的全球治理機(jī)制，提供全球公共產(chǎn)品
朱民（清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、國(guó)際貨幣基金組織原副總裁）
新冠肺炎疫情表現(xiàn)出現(xiàn)有的全球經(jīng)濟(jì)治理體制遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，不能有效的提供全球公共產(chǎn)品。主要是從兩個(gè)維度來(lái)說(shuō)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的：第一，全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改變很快，特別是新型經(jīng)濟(jì)和發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)治理機(jī)制不能體現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化；第二，1945年來(lái)建立的全球經(jīng)濟(jì)機(jī)制，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上現(xiàn)在的科學(xué)、環(huán)境、技術(shù)、社會(huì)發(fā)展的需要，這才產(chǎn)生了一系列新的問(wèn)題，需要新的全球治理機(jī)制來(lái)提供全球公共產(chǎn)品。
要更大發(fā)揮G20在全球治理工作中的作用
陸克文（澳大利亞前總理）
要更大發(fā)揮二十國(guó)集團(tuán)（G20）在全球治理工作中的作用。盡管要把G20變成一個(gè)真正具有全球治理能力的機(jī)構(gòu)是有難度的，因?yàn)樵贕20的框架當(dāng)中，需要不同的國(guó)家之間實(shí)現(xiàn)一致性。但確實(shí)可以把G20打造成一個(gè)全球的經(jīng)濟(jì)中心去發(fā)揮調(diào)和作用。具體可以從兩方面發(fā)力：一是改變輪值機(jī)制，例如在蘇伊士或者是新加坡建立G20常設(shè)秘書(shū)處；二是把公報(bào)調(diào)整為決策機(jī)制，讓其它國(guó)際組織來(lái)采納。
全體大會(huì)三：構(gòu)建金融監(jiān)管新秩序暨《2021上半年系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》發(fā)布
上半年中國(guó)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)呈下降趨勢(shì) 未觸及重要風(fēng)險(xiǎn)警戒線(xiàn)
周皓（清華大學(xué)五道口金融學(xué)院紫光金融學(xué)講席教授、副院長(zhǎng)，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院副院長(zhǎng)）
周皓介紹了《2021上半年系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》的主要發(fā)現(xiàn)。從宏觀(guān)來(lái)看，中國(guó)2021年上半年系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)呈下降趨勢(shì)，沒(méi)有觸及重要的風(fēng)險(xiǎn)警戒線(xiàn)。從微觀(guān)層次來(lái)看，有多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)顯現(xiàn)出來(lái)：一是產(chǎn)業(yè)債務(wù)的違約；二是政府融資平臺(tái)“大而不倒”，能否打破剛兌的形勢(shì)；三是銀行業(yè)在新冠肺炎疫情之后可能出現(xiàn)的不良貸款滯后到今年才顯現(xiàn)在銀行債務(wù)上；此外還包括新的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)業(yè)態(tài)的形式。
應(yīng)對(duì)氣候變化帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)管理新挑戰(zhàn)
里奇·阿波斯多利克（Richard Apostolik）（全球風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)業(yè)人士協(xié)會(huì)總裁、CEO）
氣候變化是全球最廣泛的話(huà)題。實(shí)現(xiàn)碳中和和減少碳排放這一目標(biāo)給我們帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)，但同時(shí)也帶來(lái)了機(jī)遇。追求更高的能源效率或減少能源消耗可以推動(dòng)業(yè)務(wù)擴(kuò)展和投資。在金融、制造業(yè)、能源或其他公司實(shí)現(xiàn)碳中和的過(guò)程中，應(yīng)對(duì)氣候變化風(fēng)險(xiǎn)會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)，這些信用風(fēng)險(xiǎn)中有些具有高度投機(jī)性，帶來(lái)了非常重大的風(fēng)險(xiǎn)管理挑戰(zhàn)。
從三方面關(guān)注金融市場(chǎng)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
錢(qián)軍（復(fù)旦大學(xué)泛海國(guó)際金融學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)、金融學(xué)教授）
第一，2021年是牛年，金融體系中包括股市都還有繼續(xù)走高的趨勢(shì)；第二，要關(guān)注債務(wù)市場(chǎng)到期違約的“灰犀?！憋L(fēng)險(xiǎn)；第三，注意可能事先完全沒(méi)有預(yù)測(cè)到的“黑天鵝”風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。具體而言，在股市方面，中國(guó)A股市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)可控，這也進(jìn)一步為上升提供了空間。債券市場(chǎng)和債務(wù)問(wèn)題中，需要關(guān)注非金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)以及部分地方政府的債務(wù)。此外，也要注意房地產(chǎn)市場(chǎng)中有明顯分化且分化趨勢(shì)可能會(huì)繼續(xù)。
美國(guó)政策的外溢效應(yīng)：通脹預(yù)期上升 匯率市場(chǎng)承壓
黃海洲（中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司董事總經(jīng)理、公司管理委員會(huì)成員）
美國(guó)推高通脹預(yù)期的政策對(duì)中國(guó)及相當(dāng)多的其他國(guó)家都會(huì)有重要影響：第一，通脹預(yù)期在提升，今年三季度全球市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)心可能會(huì)進(jìn)一步提升，這對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)性可能會(huì)有影響。第二，IMF預(yù)測(cè)，美國(guó)今年GDP增速為6.4%，隨著三、四季度開(kāi)工，美國(guó)四季度經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)高出不少發(fā)展中國(guó)家，這可能將對(duì)部分新興市場(chǎng)國(guó)家的匯率帶來(lái)挑戰(zhàn)，而匯率承壓對(duì)全球資本市場(chǎng)也會(huì)有影響，這是美國(guó)政策的外溢效應(yīng)。
全體大會(huì)四：數(shù)字經(jīng)濟(jì)助力全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
數(shù)字化能力是決定疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵因素
羅盛梅（香港強(qiáng)制性公積金計(jì)劃管理局副主席、行政總監(jiān)）
數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)金融服務(wù)帶來(lái)了顛覆性影響，疫情改變了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作方式，無(wú)論是物流還是能源的供應(yīng)。社會(huì)的數(shù)字能力和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施是疫情后的經(jīng)濟(jì)是否能夠復(fù)蘇的關(guān)鍵因素。數(shù)字經(jīng)濟(jì)可以幫助全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。政府、央行也要依賴(lài)民營(yíng)行業(yè)的這些金融科技公司所提供的創(chuàng)新，來(lái)建立一個(gè)更好的社會(huì)框架，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)的韌性更強(qiáng)，也可以承受可能會(huì)出現(xiàn)的比目前所經(jīng)歷的更大的危機(jī)。
打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)生態(tài)圈 引領(lǐng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)
張曉燕（清華大學(xué)五道口金融學(xué)院鑫苑金融學(xué)講席教授、副院長(zhǎng)，清華大學(xué)金融科技研究院、清華大學(xué)國(guó)家金融研究院副院長(zhǎng)）
數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展還面臨很多挑戰(zhàn)，如各行業(yè)、各部門(mén)交流數(shù)據(jù)的機(jī)制不健全，存在數(shù)字分割的問(wèn)題，數(shù)據(jù)的安全問(wèn)題、立法問(wèn)題以及數(shù)字發(fā)展不平衡的問(wèn)題。此外，如何進(jìn)行有效的國(guó)際合作也是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。對(duì)此，可通過(guò)建立數(shù)字經(jīng)濟(jì)的生態(tài)圈實(shí)現(xiàn)持續(xù)、平衡的發(fā)展。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的生態(tài)圈中，政府為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供基礎(chǔ)設(shè)施，進(jìn)行基層的建設(shè)，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)營(yíng)造健康的環(huán)境，提供有效的監(jiān)管；企業(yè)能實(shí)現(xiàn)自身的升級(jí)、轉(zhuǎn)化；個(gè)人可以享受數(shù)字經(jīng)濟(jì)的紅利，同時(shí)也能提高個(gè)人的素養(yǎng)。
應(yīng)提高效率響應(yīng)數(shù)字化技術(shù)帶來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)諸多變化
莫希特·喬希（Mohit Joshi）（印孚瑟斯技術(shù)有限公司總裁）
數(shù)字化技術(shù)能夠帶來(lái)全球經(jīng)濟(jì)的諸多變化，應(yīng)該提高性?xún)r(jià)比、費(fèi)效比，要進(jìn)一步提高效率，才有更加敏捷的響應(yīng)，這樣才能夠卓爾不群。例如，我們可以和銀行進(jìn)行合作，幫助銀行推出綠色數(shù)字化銀行。綠色數(shù)字化銀行可以確保運(yùn)營(yíng)更加高效，同時(shí)也可以推動(dòng)相關(guān)行業(yè)的大幅度變革，促成客戶(hù)享有更好的體驗(yàn)。
世界各國(guó)需協(xié)調(diào)應(yīng)對(duì)數(shù)字化帶來(lái)的挑戰(zhàn)
桑地亞哥·費(fèi)爾南德斯·得·利斯（Santiago Fernández de Lis）（西班牙畢爾巴鄂比斯開(kāi)銀行監(jiān)管負(fù)責(zé)人）
數(shù)字化革命一方面有巨大的潛力，但是我們也要有相應(yīng)的應(yīng)對(duì)，要在世界各國(guó)之間進(jìn)行協(xié)調(diào)來(lái)應(yīng)對(duì)數(shù)字化帶來(lái)的挑戰(zhàn)。這樣我們才能夠充分的享受數(shù)字化帶來(lái)的利益，從而處理好它帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)字化技術(shù)的本質(zhì)是打破了行業(yè)、國(guó)家之間的界限，要求我們進(jìn)行更多的協(xié)作，進(jìn)行跨界的合作來(lái)應(yīng)對(duì)跨界的挑戰(zhàn)。而且我們必須要具有足夠的靈活應(yīng)變的能力來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)的挑戰(zhàn)，能夠進(jìn)行國(guó)際合作的具體的領(lǐng)域就是數(shù)據(jù)監(jiān)管、數(shù)據(jù)規(guī)則。
數(shù)字科技公司要有明確的定位
葉偉（58數(shù)科CEO）
在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的環(huán)境中，數(shù)據(jù)和技術(shù)是最核心的兩個(gè)要素。場(chǎng)景、數(shù)據(jù)和科技構(gòu)成了一個(gè)新的生產(chǎn)關(guān)系和生產(chǎn)方式。在這個(gè)新生產(chǎn)關(guān)系中，監(jiān)管代表了上層建筑，整個(gè)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，所以在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中需要對(duì)上層建筑進(jìn)行改革。同時(shí)也需要監(jiān)管通過(guò)上層建筑的反作用力，來(lái)對(duì)發(fā)展中的數(shù)字經(jīng)濟(jì)進(jìn)行一定的約束。
圓桌討論：數(shù)字經(jīng)濟(jì)助力全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
馬科斯·撒迦利亞蒂斯（Markos Zachariadis）（曼徹斯特大學(xué)教授，曼徹斯特大學(xué)金融科技與信息系統(tǒng)部主任）
金融科技在疫情期間發(fā)揮了重要作用，既可以幫助金融行業(yè)提供質(zhì)量更高的服務(wù)，也為其創(chuàng)新提供了驅(qū)動(dòng)力，助力全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
艾米莉亞 （Amelia Ng）（渣打銀行渣打創(chuàng)投總經(jīng)理）
關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)如何才能繁榮發(fā)展，一是需要政府的職能來(lái)提供基礎(chǔ)架構(gòu)，尤其是數(shù)據(jù)方面的技術(shù)架構(gòu)。二是私營(yíng)部門(mén)的參與。
程欣（阿里巴巴本地生活公司資深專(zhuān)家）
數(shù)字技術(shù)已經(jīng)不是大公司所專(zhuān)有，小微企業(yè)、農(nóng)民都能夠很容易用到新技術(shù)，當(dāng)小企業(yè)也可以用的時(shí)候，激發(fā)的經(jīng)濟(jì)能量是巨大的。
金鑫（百望云副總裁、百望金融科技事業(yè)部總經(jīng)理）
數(shù)字安全是命脈，作為B端服務(wù)者，大客戶(hù)和中小企業(yè)的客戶(hù)有不同的訴求。需要服務(wù)者從基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步走向數(shù)據(jù)智能，輔助決策者決策以及財(cái)務(wù)、稅務(wù)的合規(guī)管控等。
全體大會(huì)五：基礎(chǔ)設(shè)施REITs的發(fā)展前景
加快構(gòu)建政府引導(dǎo)、企業(yè)為主、市場(chǎng)運(yùn)作的新基建投融資模式
肖鋼（清華大學(xué)五道口金融學(xué)院不動(dòng)產(chǎn)金融中心理事長(zhǎng)，全國(guó)政協(xié)委員，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)原主席）
要加快構(gòu)建政府引導(dǎo)、企業(yè)為主、市場(chǎng)運(yùn)作的新基建投融資模式。從根本上來(lái)說(shuō)，必須加大核心技術(shù)攻關(guān)，鍛長(zhǎng)板、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)，確保新基建的系統(tǒng)可控性和安全性。要積極培育新基建應(yīng)用市場(chǎng)，深入實(shí)施工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，做好標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)業(yè)、建設(shè)、應(yīng)用、政策等方面的有機(jī)銜接，充分調(diào)動(dòng)企業(yè)積極性，營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境。
未來(lái)要進(jìn)一步評(píng)估REITs的風(fēng)險(xiǎn)
哈爾·斯科特（Hal Scott）（哈佛大學(xué)法學(xué)院國(guó)際金融系統(tǒng)學(xué)榮譽(yù)教授）
在美國(guó)，有三種REITs的產(chǎn)品，由不同的投資策略確定，分別是股權(quán)REITs、按揭抵押REITs和混合型REITs。稅收方面，按照美國(guó)國(guó)家國(guó)稅局（IRS）的稅務(wù)編碼，REITs的分紅可以得到優(yōu)惠的稅收待遇。監(jiān)管方面，對(duì)于發(fā)行證券的公司來(lái)說(shuō)，REITs發(fā)行公司要受制于美國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。同時(shí)，REITs還必須符合美國(guó)1940年《投資公司法》的要求。此外，REITs還會(huì)受到其他方面的影響，如金融危機(jī)、疫情。隨著經(jīng)濟(jì)重新開(kāi)放， REITs的凈值也會(huì)逐漸開(kāi)始恢復(fù)。未來(lái)，還要進(jìn)一步評(píng)估REITs的風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)于投資者的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)所有國(guó)家來(lái)說(shuō)都非常重要。
中國(guó)新基建REITs發(fā)展有望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)
斯蒂芬·韋克斯勒（Steven Wechsler）（美國(guó)REITs協(xié)會(huì)CEO）
在此次疫情當(dāng)中，中國(guó)的REITs發(fā)展非常讓人興奮。中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷前進(jìn)，中國(guó)以新基建REITs作為著重點(diǎn)，這其中的投資對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)減少是非常有益的，尤其是可以引導(dǎo)財(cái)富收入包括引導(dǎo)調(diào)動(dòng)全國(guó)投資者，這樣可以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的不斷增長(zhǎng)。
基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點(diǎn)具有更全局和更長(zhǎng)遠(yuǎn)的重大意義
李輝（深圳證券交易所黨委委員、副總經(jīng)理）
基礎(chǔ)設(shè)施公募不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（Real Estate Investment Trust，簡(jiǎn)稱(chēng)REITs）試點(diǎn)具有更全局和更長(zhǎng)遠(yuǎn)的重大意義，相當(dāng)于新一輪在特定領(lǐng)域的股份制改革。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)法律和金融監(jiān)管環(huán)境現(xiàn)實(shí)條件基礎(chǔ)上，試點(diǎn)推出融合各方訴求的基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs，本身是一項(xiàng)重要的改革創(chuàng)新之舉，同時(shí)有可能在更高層面、更大范圍產(chǎn)生良好的外部效應(yīng)，有利于立足新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局。
關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs發(fā)展的六點(diǎn)建議
周以升（高和資本聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行合伙人）
一是長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看交易結(jié)構(gòu)可以進(jìn)一步簡(jiǎn)化；二是明確誰(shuí)做基金管理人；三是稅收中性、杠桿多樣化、配套融資工具問(wèn)題；四是留出適度杠桿率空間，推動(dòng)多樣化配套融資工具；五是以長(zhǎng)租房為抓手盡快準(zhǔn)備公募REITs的擴(kuò)容，適度考慮制度優(yōu)化，結(jié)合“三條紅線(xiàn)”等監(jiān)管規(guī)則，避免盤(pán)活資金流入住宅開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)；六是如果進(jìn)一步擴(kuò)容需要從觀(guān)念和制度的構(gòu)建層面來(lái)講，給商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)讓它從住宅調(diào)控中解放出來(lái)，但核心是不能讓資金流入住宅開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)里。
（清華新聞網(wǎng)5月27日電）
供稿：金融學(xué)院
編輯：胡歆其 陳曉艷
審核：呂婷
