清華新聞網(wǎng)5月18日電 5月16日，2020清華五道口全球金融論壇特別策劃成功舉辦、圓滿(mǎn)閉幕。本次論壇以“金融戰(zhàn)疫，共克時(shí)艱”為主題，以演播室在線(xiàn)直播形式，云端連線(xiàn)全球政、商、學(xué)界精英，名家匯集，論道金融，共同探討新冠肺炎疫情影響之下中國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)金融的當(dāng)下和未來(lái)。通過(guò)嘉賓們的分享和交流，本屆論壇激發(fā)全球智慧、碰撞思想火花、凝聚各方共識(shí)，取得了一系列重要成果。
主旨演講
金融戰(zhàn)疫，共克時(shí)艱
張曉慧（清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長(zhǎng)）
中國(guó)的金融抗疫之路，從來(lái)都不是簡(jiǎn)單的刺激經(jīng)濟(jì)之舉，而是抓住時(shí)機(jī)不斷推進(jìn)金融市場(chǎng)的改革和開(kāi)放、理順市場(chǎng)關(guān)系、構(gòu)建面向全球且充滿(mǎn)活力的金融市場(chǎng)。這些既是中國(guó)金融發(fā)展取得巨大進(jìn)步的秘鑰，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠保持活力蓬勃發(fā)展的根本所在。
共同戰(zhàn)“疫”，學(xué)不止步。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院延攬國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀師資，完善各類(lèi)人才培養(yǎng)格局，扎根中國(guó)大地開(kāi)展學(xué)術(shù)與政策研究，推動(dòng)科研創(chuàng)新不斷攀登新高峰。
應(yīng)加強(qiáng)金融研究應(yīng)對(duì)新冠疫情
周小川（中國(guó)金融學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院名譽(yù)院長(zhǎng)）
過(guò)去金融機(jī)構(gòu)和金融體系的建設(shè)以及市場(chǎng)化改革，是針對(duì)常規(guī)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的，也考慮針對(duì)金融危機(jī)的情況。但對(duì)新冠疫情這種特殊的情況，實(shí)際上沒(méi)有太多的思想準(zhǔn)備和研究方面的準(zhǔn)備，因而傳導(dǎo)機(jī)制還不夠有效，執(zhí)行機(jī)制還有所欠缺，因此我們可能需要在多方面加強(qiáng)研究，使得金融體系能夠更有針對(duì)性地應(yīng)對(duì)新冠疫情。
我們需要有原則明確的機(jī)制設(shè)計(jì)和更接地氣的金融服務(wù)，能夠落實(shí)和執(zhí)行到基層實(shí)體經(jīng)濟(jì)。應(yīng)加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的應(yīng)急功能，明確損失承擔(dān)機(jī)制和足夠好的激勵(lì)機(jī)制，使其在抗擊疫情中發(fā)揮更大的作用。
釋放超大規(guī)模市場(chǎng)潛力應(yīng)對(duì)疫情沖擊
肖鋼（全國(guó)政協(xié)委員，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)原主席）
中國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)潛力是其他國(guó)家所不具備的，超大規(guī)模市場(chǎng)潛力的釋放會(huì)形成巨大的供給能力和需求能力，有力支撐短期疫情應(yīng)對(duì)、長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展。釋放超大規(guī)模市場(chǎng)潛力需要從增量和存量?jī)蓚€(gè)維度發(fā)力。在發(fā)掘增量潛力方面，我們應(yīng)該加快城鎮(zhèn)化和配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)等；在釋放存量活力方面，我們應(yīng)該加快國(guó)有企業(yè)混合所有制改革、擴(kuò)大REITs試點(diǎn)范圍、推進(jìn)公積金全國(guó)統(tǒng)籌等。
疫情下的世界股市
朱民（清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)，國(guó)際貨幣基金組織原副總裁）
股市下跌是市場(chǎng)對(duì)疫情的反應(yīng)，只要疫情還在發(fā)展，它對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊和影響就會(huì)不斷的加深，股市就會(huì)不斷調(diào)整。在流動(dòng)性支撐的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)的盈利水平和未來(lái)的預(yù)期不斷調(diào)整。
中國(guó)的股市相對(duì)較好。預(yù)測(cè)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在第三季度開(kāi)始反彈，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望朝3%的目標(biāo)前進(jìn)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，特別是高科技的投資在科技、醫(yī)療等企業(yè)的帶動(dòng)下，外資進(jìn)入中國(guó)，所以中國(guó)的股市相對(duì)表現(xiàn)要優(yōu)于世界其它國(guó)家的股市，但是中國(guó)的股市是世界股市的一部分，當(dāng)世界股市面臨繼續(xù)波動(dòng)和調(diào)整的時(shí)候，中國(guó)股市也會(huì)有波動(dòng)和調(diào)整。
決定復(fù)蘇的關(guān)鍵因素是提升需求
邁克爾·斯賓塞（Michael Spence）（2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主）
各國(guó)央行放松貨幣政策并不是為了刺激經(jīng)濟(jì)，而是為了增加財(cái)政政策的空間。我個(gè)人認(rèn)為中國(guó)和歐洲的做法是更好的，因?yàn)槟軌虼_保就業(yè)。但是財(cái)政政策的目標(biāo)主要是抵御沖擊，并且重新分配沖擊帶來(lái)的后果，最佳的結(jié)果就是最終沖擊帶來(lái)的損失，主要體現(xiàn)在政府的資產(chǎn)負(fù)債表上。
想做到盡快復(fù)工復(fù)產(chǎn)要做到控制流動(dòng)人口感染率，采取有效的政策溝通，同時(shí)不讓家庭的資產(chǎn)負(fù)債表受到太大的損失。決定復(fù)蘇的一個(gè)關(guān)鍵因素是提升需求。
疫情逆轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)衰退的發(fā)展進(jìn)程
埃里克·馬斯金（Eric Maskin）（2007年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主）
目前來(lái)說(shuō)，我們看到疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了巨大的影響，但對(duì)于金融市場(chǎng)反而沒(méi)有一些巨大的負(fù)面效應(yīng)。不幸的是，最大的金融沖擊可能還沒(méi)有顯現(xiàn)，因?yàn)橐坏┪覀兦逦私獯舜我咔閷?duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)、對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的影響到底有多大的時(shí)候，人們一旦清醒過(guò)來(lái)，恐怕金融市場(chǎng)還會(huì)再次下挫，而且會(huì)帶來(lái)一系列對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。
我們現(xiàn)在所經(jīng)歷的情形實(shí)際上是前所未有的，因?yàn)榛旧弦怀霈F(xiàn)衰退都會(huì)是由金融危機(jī)引發(fā)的，但是此次的疫情反而使這個(gè)變化的順序完全逆轉(zhuǎn)了，完全是一個(gè)非經(jīng)濟(jì)原因?qū)е碌摹?/p>
主題論壇一：疫情之下的資本市場(chǎng)
對(duì)疫情下中國(guó)資本市場(chǎng)的三點(diǎn)觀(guān)察和分析
屠光紹（上海新金融研究院理事長(zhǎng)，上海市原常務(wù)副市長(zhǎng)，中國(guó)投資有限責(zé)任公司原副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理）
首先，資本市場(chǎng)反映了整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的狀況，下一步中國(guó)的資本市場(chǎng)的走勢(shì)，包括全球資本市場(chǎng)的走勢(shì)都可能都會(huì)面臨一個(gè)極大的不確定性。其次，疫情下中國(guó)資本市場(chǎng)的三個(gè)功能——交易功能、投資功能和維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的功能，使得市場(chǎng)常態(tài)得以維持，對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了重要的作用。最后，中國(guó)金融市場(chǎng)包括資本市場(chǎng)的改革開(kāi)放的力度是前所未有的，為資本市場(chǎng)的發(fā)展提供了良好的機(jī)遇，但也為各類(lèi)市場(chǎng)主體帶來(lái)了適應(yīng)改革深化和開(kāi)放擴(kuò)大后競(jìng)爭(zhēng)加劇的挑戰(zhàn)。
納斯達(dá)克的建立為應(yīng)對(duì)疫情奠定了基礎(chǔ)
麥柯奕（Bob McCooey）（納斯達(dá)克亞太區(qū)主席）
納斯達(dá)克的建立為應(yīng)對(duì)2020年的全球疫情爆發(fā)奠定了基礎(chǔ)。我們是在1971年組織起來(lái)的，當(dāng)時(shí)我們就認(rèn)為未來(lái)人類(lèi)的工作（包括高效的股票交易）不需要集中在一個(gè)地點(diǎn)。我們相信通過(guò)計(jì)算機(jī)技術(shù)可以更加高效地基于遠(yuǎn)程運(yùn)行證券市場(chǎng)，可以讓市場(chǎng)各方的參與者來(lái)打造一個(gè)全新的市場(chǎng)。
在全球因?yàn)樾鹿谝咔槌霈F(xiàn)大量封城的情況下，我們非常高興地看到還有企業(yè)繼續(xù)在納斯達(dá)克上市，我們?cè)谡麄€(gè)疫情期間也繼續(xù)保持開(kāi)放，從3月中旬以來(lái)我們已經(jīng)完成了15家公司的上市，融資額達(dá)到12億美元，主要是生物技術(shù)、醫(yī)療技術(shù)公司以及一些SPV類(lèi)型的收購(gòu)等。
疫情對(duì)資本市場(chǎng)的影響
劉國(guó)恩（北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授）
資本市場(chǎng)與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的走向和發(fā)展根本上還是取決于新冠疫情在未來(lái)的走向。在新冠病毒防控過(guò)程當(dāng)中我們一定得有全局觀(guān)，在防控新冠疫情的同時(shí)把可防可控的死亡風(fēng)險(xiǎn)、疾病風(fēng)險(xiǎn)降到可能降到的程度，這樣我們就可以采取科學(xué)應(yīng)對(duì)的方法盡量避免過(guò)度反應(yīng)而最后導(dǎo)致顧此失彼的代價(jià)。
在新冠病毒面前，全年度全世界的系統(tǒng)性總需求是一致的，因此我們面臨經(jīng)濟(jì)上的下滑，可能不是一個(gè)V字型而是一個(gè)U字型，尤其是有多波的風(fēng)險(xiǎn)存在的話(huà)，我們還得做好充分的準(zhǔn)備，尤其是經(jīng)濟(jì)能力上的準(zhǔn)備。
疫情之下的理性投資
張曉燕（清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)、鑫苑金融學(xué)講席教授，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院、金融科技研究院副院長(zhǎng)）
我們對(duì)個(gè)人投資者的建議就是在疫情發(fā)生的時(shí)候，市場(chǎng)的不確定性很大，如果沒(méi)有專(zhuān)業(yè)的擇時(shí)和選股的能力，就不要過(guò)于主動(dòng)地、過(guò)度盲目自信地進(jìn)行投機(jī)或者是抄底的行為。
對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，這次危機(jī)其實(shí)也帶來(lái)了機(jī)會(huì)，即使在疫情之下，機(jī)器學(xué)習(xí)的算法作為未來(lái)的趨勢(shì)也可以幫助投資者進(jìn)行專(zhuān)業(yè)的選股和擇時(shí)。機(jī)構(gòu)投資者可以利用最新的學(xué)術(shù)成果獲得超額收益。
主題論壇二：“金融素養(yǎng)，助力治理能力現(xiàn)代化”暨《金融素養(yǎng)——領(lǐng)導(dǎo)干部必修課》新書(shū)發(fā)布
（聯(lián)合主辦：人民日?qǐng)?bào)出版社）
金融素養(yǎng)助力治理能力現(xiàn)代化
劉華新（人民日?qǐng)?bào)出版社社長(zhǎng)）
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整、國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)不確定性增加的背景下，我國(guó)的金融發(fā)展仍面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。當(dāng)下，領(lǐng)導(dǎo)干部應(yīng)努力學(xué)習(xí)金融知識(shí)，熟悉金融業(yè)務(wù)，把握金融規(guī)律，既要學(xué)會(huì)用金融手段促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，又要學(xué)會(huì)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化監(jiān)管意識(shí)，提高監(jiān)管效率。
我們希望《金融素養(yǎng)——領(lǐng)導(dǎo)干部必修課》能幫助廣大領(lǐng)導(dǎo)干部更好地追蹤金融改革發(fā)展形勢(shì)，夯實(shí)金融理論基礎(chǔ)知識(shí)，準(zhǔn)確把握當(dāng)前金融政策要義，了解金融行業(yè)最新發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)成為海外讀者了解中國(guó)金融發(fā)展現(xiàn)狀的一個(gè)窗口。
數(shù)字化時(shí)代如何提升消費(fèi)者數(shù)字金融素養(yǎng)
李東榮（中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)）
我提供三個(gè)方面的思考意見(jiàn)：一、提升消費(fèi)者數(shù)字金融素養(yǎng)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，這是數(shù)字金融領(lǐng)域貫徹以人民為中心發(fā)展思想的必然要求，是完善數(shù)字金融治理，維護(hù)數(shù)字金融市場(chǎng)秩序的迫切需要，也是全球適應(yīng)數(shù)字金融時(shí)代到來(lái)的共同選擇和必要準(zhǔn)備；二、我國(guó)消費(fèi)者數(shù)字金融素養(yǎng)的現(xiàn)狀和面臨挑戰(zhàn)，包括：數(shù)字金融用戶(hù)規(guī)模較大且構(gòu)成復(fù)雜，數(shù)字素養(yǎng)和金融素養(yǎng)基礎(chǔ)有待夯實(shí)，數(shù)字金融發(fā)展提出更多的金融素養(yǎng)新要求；三、提升消費(fèi)者數(shù)字金融素養(yǎng)的對(duì)策建議，包括：加強(qiáng)數(shù)字金融素養(yǎng)理論與實(shí)務(wù)研究，構(gòu)建多元系統(tǒng)的數(shù)字金融教育格局，金融教育工具精準(zhǔn)化和數(shù)字化。
保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“新知”與“篤行”
袁平海（中保保險(xiǎn)資產(chǎn)登記交易系統(tǒng)有限公司總經(jīng)理）
當(dāng)前，我們正處于大時(shí)代的“風(fēng)陵渡口”，各個(gè)領(lǐng)域的黑天鵝、灰犀牛不斷顯現(xiàn)?？v觀(guān)全球，新冠疫情、美股熔斷、油價(jià)暴跌，可謂三只黑天鵝；實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈（供應(yīng)鏈）的切割、虛擬經(jīng)濟(jì)債務(wù)鏈（杠桿鏈）的切割，可謂兩頭灰犀牛。對(duì)此，我們應(yīng)當(dāng)發(fā)揮好保險(xiǎn)資金在后疫情階段的新動(dòng)能挖潛和新風(fēng)險(xiǎn)削填作用，用好金融科技尤其是平臺(tái)科技的杠桿之力，最大化撬動(dòng)保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。
中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資問(wèn)題
黃益平（北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)）
中小微企業(yè)融資難具有普遍性，其原因主要有三點(diǎn)：獲客難、風(fēng)控難和市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)難。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)有明顯長(zhǎng)尾效應(yīng)優(yōu)勢(shì)，平臺(tái)降低了邊際成本，使融資服務(wù)具有較強(qiáng)普惠性?；ヂ?lián)網(wǎng)貸款利用大數(shù)據(jù)風(fēng)控走出了新路子，能解決過(guò)去較難解決的那些問(wèn)題。新冠疫情期間，大數(shù)據(jù)風(fēng)控、金融科技風(fēng)控發(fā)揮了非常重要的作用?；ヂ?lián)網(wǎng)貸款相對(duì)比較發(fā)達(dá)的地區(qū)，個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)沖擊的幅度相對(duì)較小。互聯(lián)網(wǎng)貸款充分體現(xiàn)出無(wú)接觸貸款的優(yōu)勢(shì)，在短期內(nèi)有緩解民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)金流斷裂風(fēng)險(xiǎn)的功能，發(fā)揮了很重要的穩(wěn)定器的作用。
金融數(shù)字化在金融高質(zhì)量發(fā)展當(dāng)中的作用
沈建光（京東集團(tuán)副總裁，京東數(shù)字科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）
金融數(shù)字化在金融高質(zhì)量發(fā)展當(dāng)中的作用主要有三方面：一、金融數(shù)字化是高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路。金融數(shù)字化降低了獲客成本，提高了效率，是普惠金融的基礎(chǔ)。在疫情期間，沒(méi)有空間和時(shí)間限制的金融科技發(fā)揮了充分的作用；二、金融數(shù)字化發(fā)展需要解決的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題是要處理好數(shù)字科技公司和金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系；三、金融數(shù)字化發(fā)展需要監(jiān)管適應(yīng)性調(diào)整，首先要鼓勵(lì)創(chuàng)新與防范風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡，其次是金融數(shù)字化發(fā)展中監(jiān)管規(guī)則要調(diào)整并進(jìn)，最后要做到數(shù)據(jù)使用和隱私保護(hù)的平衡。
主題論壇三：《2020中國(guó)金融政策報(bào)告》發(fā)布及中國(guó)金融開(kāi)放與金融治理
市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化下的中國(guó)現(xiàn)代金融治理
陸磊（國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)）
聚焦我國(guó)金融治理體系和治理能力現(xiàn)代化，我主要想交流三點(diǎn)看法：1）2019年是推進(jìn)市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化治理的重要窗口期。金融治理是一項(xiàng)長(zhǎng)期制度建設(shè)，加快構(gòu)建市場(chǎng)化、法制化、國(guó)際化的現(xiàn)代金融治理體系是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。2）2020年乃至今后一個(gè)時(shí)期，金融治理體系和治理能力面臨著深刻調(diào)整的考驗(yàn)。3）在當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，金融理論和政策一定會(huì)面臨新的爭(zhēng)論和創(chuàng)新，面對(duì)新挑戰(zhàn)需要新思路。
中國(guó)金融法治建設(shè)的創(chuàng)新實(shí)踐
肖凱（上海金融法院副院長(zhǎng)、高級(jí)法官）
上海金融法院的目標(biāo)，就是要健全完善金融審判的體系，來(lái)營(yíng)造一個(gè)良好的金融法治環(huán)境，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融的良好循環(huán)和健康發(fā)展。上海金融法院做了以下的創(chuàng)新：首創(chuàng)證券糾紛的示范判決機(jī)制，出臺(tái)證券糾紛訴訟代表人機(jī)制，在服務(wù)保障科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的改革當(dāng)中進(jìn)行司法實(shí)踐上的探索，以及開(kāi)發(fā)場(chǎng)內(nèi)的大宗股票執(zhí)行機(jī)制。
在目前金融進(jìn)一步開(kāi)放的條件下面，我們還要完善：一、確立中國(guó)司法機(jī)構(gòu)對(duì)于涉外金融糾紛的管轄權(quán)；二、進(jìn)一步構(gòu)建具有中國(guó)特色的案例體系；三、進(jìn)一步創(chuàng)新金融審判運(yùn)行機(jī)制，尤其是一站式多元化糾紛解決機(jī)制。
深化地方金融改革，促進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展
阮路（重慶市地方金融監(jiān)督管理局局長(zhǎng)）
重慶地方金融改革的探索和實(shí)踐主要體現(xiàn)在深化拓展金融雙向開(kāi)放、科技賦能創(chuàng)新金融服務(wù)方式和防控金融風(fēng)險(xiǎn)維護(hù)金融穩(wěn)定。
圍繞重慶加快建設(shè)內(nèi)陸國(guó)際金融中心、推動(dòng)成渝共建西部金融中心的戰(zhàn)略任務(wù)，重慶地方金融改革發(fā)展將著力在以下四個(gè)方面爭(zhēng)取突破：一是完善地方資本市場(chǎng)；二是推進(jìn)綠色金融改革創(chuàng)新；三是拓展金融科技應(yīng)用；四是擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放。
深度對(duì)話(huà)
陸磊：新階段下中國(guó)金融開(kāi)放的機(jī)遇與挑戰(zhàn)
我主要想講三點(diǎn)：1）機(jī)遇與挑戰(zhàn)從來(lái)都是一體的；2)做金融開(kāi)放的時(shí)候不能忽視金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源；3)應(yīng)該以開(kāi)放促改革，通過(guò)開(kāi)放來(lái)進(jìn)一步促進(jìn)市場(chǎng)化和法治化；4）在開(kāi)放當(dāng)中要注意各個(gè)環(huán)節(jié)的連接；5）在當(dāng)前環(huán)境下還特別需要注重沖擊管理。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是對(duì)于金融開(kāi)放，我們同時(shí)面臨著機(jī)遇和挑戰(zhàn)，只要我們把相關(guān)的挑戰(zhàn)考慮清楚了，政策準(zhǔn)備是充分的，那我們剩下的都是機(jī)遇。
肖凱：科創(chuàng)板注冊(cè)制司法實(shí)踐展望
科創(chuàng)板注冊(cè)制的司法服務(wù)保障應(yīng)該關(guān)注兩個(gè)點(diǎn)：一、信息披露義務(wù)是不是得到了切實(shí)有效的履行；二、如果出現(xiàn)了違反相關(guān)《證券法》的欺詐行為，訴訟機(jī)制是不是能夠更為有效的保護(hù)投資者。具體而言，要進(jìn)一步便捷群體性證券糾紛的訴訟機(jī)制，對(duì)于資本市場(chǎng)的各個(gè)中介機(jī)構(gòu)，要進(jìn)一步劃清或者厘清他們信息披露義務(wù)的邊界，同時(shí)各個(gè)中介機(jī)構(gòu)的民事責(zé)任要得到進(jìn)一步的確定。
阮路：重慶內(nèi)陸金融中心國(guó)際化探索的新實(shí)踐
重慶內(nèi)陸金融中心國(guó)際化探索的新實(shí)踐，主要包括以下四方面內(nèi)容：第一，雙向開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)，遵循金融改革的路徑和邏輯；第二，項(xiàng)目實(shí)施要緊扣政策和項(xiàng)目的聯(lián)動(dòng)，金融政策創(chuàng)新依賴(lài)于項(xiàng)目的落地，本質(zhì)上是要更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；第三，要通過(guò)組織化加市場(chǎng)化來(lái)推動(dòng)，遵循國(guó)際化、市場(chǎng)化、法治化的理念；第四，要推動(dòng)營(yíng)造更好的環(huán)境和氛圍。
主題論壇四：首都金融創(chuàng)新與發(fā)展
（聯(lián)合主辦：北京市地方金融監(jiān)督管理局）
發(fā)揮金融科技引領(lǐng)作用，促進(jìn)首都金融創(chuàng)新發(fā)展
霍學(xué)文（北京市地方金融監(jiān)督管理局黨組書(shū)記、局長(zhǎng)，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院戰(zhàn)略咨詢(xún)委員會(huì)委員）
北京金融業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵在于激活各類(lèi)金融要素和資源，實(shí)現(xiàn)有效配置，為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造更多的發(fā)展空間，增強(qiáng)其發(fā)展動(dòng)力。而金融科技恰恰是有效配置、激活金融資源的最重要抓手。面向未來(lái)，我們要進(jìn)一步促進(jìn)金融與科技的深度融合，使創(chuàng)新要素全面嵌入金融業(yè)發(fā)展當(dāng)中。
疫情發(fā)生以來(lái)，金融科技創(chuàng)新應(yīng)用涌現(xiàn)了許多新模式、新業(yè)態(tài)，這些創(chuàng)新代表了金融科技的發(fā)展方向。我們要保護(hù)好合法合規(guī)的創(chuàng)新，識(shí)別打著創(chuàng)新旗號(hào)從事不法金融活動(dòng)的偽創(chuàng)新，不斷加強(qiáng)金融治理能力，才能切實(shí)推動(dòng)金融創(chuàng)新健康發(fā)展。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)下的數(shù)字銀行創(chuàng)新
李如東（百信銀行行長(zhǎng)）
數(shù)字銀行已經(jīng)成為勢(shì)不可當(dāng)?shù)内厔?shì)，一家銀行的金融科技能力將成為這家銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力。這次疫情進(jìn)一步加速向數(shù)字經(jīng)濟(jì)的演進(jìn)，對(duì)數(shù)字銀行而言，更多的意味著是機(jī)遇。數(shù)字經(jīng)濟(jì)下，銀行業(yè)需要做好數(shù)字化轉(zhuǎn)型的應(yīng)對(duì)和改變。一是從客戶(hù)到用戶(hù)的轉(zhuǎn)變；二是從卡基到賬基的轉(zhuǎn)變；三是網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)濟(jì)向開(kāi)放銀行轉(zhuǎn)變。銀行數(shù)字化發(fā)展要“向前一步”，借助金融科技和開(kāi)放銀行模式，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)線(xiàn)上線(xiàn)下場(chǎng)景更加深度地融合，從場(chǎng)景端出發(fā)深度洞察用戶(hù)和產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)。
銀行做好數(shù)字普惠有三個(gè)要素：1）云+AI，特別是數(shù)據(jù)，這是最重要的生產(chǎn)要素；2）產(chǎn)品、服務(wù)數(shù)字化；3）開(kāi)放API接口，與商業(yè)生態(tài)建立連接。
首都金融的創(chuàng)新與發(fā)展對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展極為重要
廖理（清華大學(xué)五道口金融學(xué)院金融學(xué)講席教授、常務(wù)副院長(zhǎng)，清華大學(xué)金融科技研究院院長(zhǎng)）
北京現(xiàn)在已經(jīng)成為全球金融創(chuàng)新與金融科技最活躍的城市，在國(guó)際上也逐漸享有比較高的聲譽(yù)。同時(shí)首都北京作為我國(guó)金融監(jiān)管中樞，其一舉一動(dòng)對(duì)全國(guó)經(jīng)濟(jì)體具有巨大輻射作用，所以說(shuō)首都金融的創(chuàng)新與發(fā)展對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展極為重要。
首都金融創(chuàng)新激勵(lì)項(xiàng)目的獲獎(jiǎng)項(xiàng)目覆蓋了全球金融行業(yè)的四個(gè)重要的創(chuàng)新方向：第一，金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)；第二，高精尖技術(shù)在金融領(lǐng)域的前沿探索；第三，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與普惠民生的應(yīng)用創(chuàng)新；第四，金融行業(yè)信息化的升級(jí)。
主題論壇五：財(cái)富管理何去何從
財(cái)富管理和財(cái)富投資
王忠民（全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)原副理事長(zhǎng)）
疫情發(fā)生后對(duì)家庭資產(chǎn)負(fù)債表的影響最大，在這個(gè)特殊時(shí)期，資產(chǎn)管理中關(guān)鍵的是現(xiàn)金流的接續(xù)、現(xiàn)金流的管理和現(xiàn)金流的成長(zhǎng)。在疫情之后，無(wú)論是現(xiàn)金管理、權(quán)益投資還是債券投資，新的體制改革和原有的資本市場(chǎng)的風(fēng)格及基礎(chǔ)條件，都為資產(chǎn)負(fù)債管理提供了一些有效的場(chǎng)景和有效的空間。隨著數(shù)字化的邏輯蓬勃發(fā)展，我們消費(fèi)數(shù)字化、消費(fèi)的各個(gè)場(chǎng)景被數(shù)字化完全改造。從資產(chǎn)配置的角度來(lái)說(shuō)，要堅(jiān)持推進(jìn)數(shù)字化資產(chǎn)在資產(chǎn)中的比重。
財(cái)富管理行業(yè)中的機(jī)遇和挑戰(zhàn)
張健華（華夏銀行行長(zhǎng)，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院戰(zhàn)略咨詢(xún)委員會(huì)委員）
財(cái)富管理行業(yè)無(wú)論是在疫情前還是疫情發(fā)生以后已經(jīng)出現(xiàn)了一些新的變化：第一，低利率時(shí)代，居民的財(cái)富管理需求在提升；第二，居民的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)在增強(qiáng)；第三，服務(wù)向以客戶(hù)為中心轉(zhuǎn)變；第四，向持牌金融機(jī)構(gòu)回歸。
銀行業(yè)的理財(cái)業(yè)務(wù)能夠把握什么樣的機(jī)遇？第一，利用商業(yè)銀行客戶(hù)覆蓋面廣的優(yōu)勢(shì)；第二，把握住銀行賬戶(hù)清算體系和支付清算體系的優(yōu)勢(shì)；第三，進(jìn)行客戶(hù)的拓展，向上端、向高端方面去延伸；第四，提升服務(wù)手段和線(xiàn)上化服務(wù)能力；最后，進(jìn)行開(kāi)放銀行建設(shè)，在金融科技領(lǐng)域提供更加場(chǎng)景化的服務(wù)。
疫情對(duì)美國(guó)資管行業(yè)帶來(lái)的影響
麗薩·亨特（Lisa Hunt）（嘉信理財(cái)國(guó)際業(yè)務(wù)及商業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行副總裁）
疫情給美國(guó)人民的生命和財(cái)產(chǎn)帶來(lái)了巨大的損失，嘉信和客戶(hù)之間的關(guān)系也發(fā)生了深遠(yuǎn)的變化。隨著美國(guó)疫情的加劇，金融消費(fèi)者和我們的線(xiàn)上接觸開(kāi)始大幅度增加。2020年第一季度，嘉信線(xiàn)上登陸的數(shù)量同比增加30%，電話(huà)呼叫增加了16%，每天執(zhí)行的交易數(shù)同比上升了近100%。
伴隨著美國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)始放松管制，嘉信從20世紀(jì)70年代開(kāi)始，就通過(guò)創(chuàng)新降低交易成本，使得不同社會(huì)階層的民眾都能參與到全球資本市場(chǎng)當(dāng)中。現(xiàn)在我們正在經(jīng)歷行業(yè)當(dāng)中又一場(chǎng)轉(zhuǎn)型的高峰，我們看到金融科技在不斷崛起，使得金融規(guī)劃和投資顧問(wèn)可以大規(guī)模的國(guó)際化，在美國(guó)我們將其稱(chēng)之為智能投顧。
財(cái)富管理的困境
高濱（深圳凱豐投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）
在增速下滑、未來(lái)的增速看著也比較糟糕的情況下，美國(guó)金融財(cái)富的累計(jì)越來(lái)越高，這個(gè)其實(shí)是違背常識(shí)的。股票、國(guó)債、信用債三種資產(chǎn)價(jià)格上升催生的更多是偽財(cái)富，量化寬松和MMT給發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)?lái)的最大的可能不是繁榮而是滯脹。現(xiàn)在不光實(shí)際利率是負(fù)的，名義利率也是負(fù)的，未來(lái)的財(cái)富很不好管理。
從區(qū)域上看，中國(guó)的區(qū)域性增長(zhǎng)價(jià)值疊加去美元再配置，中國(guó)的金融資產(chǎn)會(huì)優(yōu)于美國(guó)的金融資產(chǎn)。從配置上看，策略配置優(yōu)先于資產(chǎn)配置。最后，全球發(fā)了這么多貨幣，結(jié)果一定是通脹，通脹下最好是持有單位價(jià)值高、流動(dòng)性好潛在需求上升、可替代性差的實(shí)物資產(chǎn)。
深度對(duì)話(huà)
王忠民：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和周期密切關(guān)聯(lián)
資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是和周期密切相關(guān)的，既和短中期、長(zhǎng)期、超長(zhǎng)期相關(guān)，又有可能與周期的誘發(fā)因素重疊和重構(gòu)。對(duì)于財(cái)富管理來(lái)說(shuō)，哪一部分做超長(zhǎng)期的配置、哪一部分做長(zhǎng)期的配置、哪一部分做中期和短期配置，需要專(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)幫助大家明晰自己的資產(chǎn)規(guī)模、自己的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、自己的投資邏輯，同時(shí)給出清晰的分析和建議，但最后還需要投資人自己對(duì)這個(gè)邏輯有清晰的把握來(lái)應(yīng)對(duì)。
張健華：財(cái)富管理一定要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)
任何時(shí)候的財(cái)富管理一定都是要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)富管理的目的實(shí)際上是為了獲取收益，但是收益永遠(yuǎn)是和風(fēng)險(xiǎn)相掛鉤的，在這次發(fā)生事件的沖擊下，風(fēng)險(xiǎn)暴露出來(lái)了，那么我們的財(cái)富管理人員就需要有一種能力，一是怎么樣應(yīng)對(duì)當(dāng)前疫情突發(fā)的短期沖擊，二是如何找到長(zhǎng)期的增長(zhǎng)點(diǎn)。財(cái)富管理人員的專(zhuān)業(yè)能力有兩點(diǎn)很重要：對(duì)大勢(shì)的判斷和對(duì)當(dāng)前的判斷。機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)都有，在任何經(jīng)濟(jì)上升期或經(jīng)濟(jì)下行周期的時(shí)候其實(shí)都有，遇到了重大的問(wèn)題、重大的挑戰(zhàn)，反倒其實(shí)更是危中有機(jī)。
麗薩·亨特（Lisa Hunt）：不同經(jīng)濟(jì)周期里的財(cái)富管理策略
我們?cè)?020年、2008年以及20世紀(jì)90年代的經(jīng)濟(jì)周期中發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)的動(dòng)蕩在加劇，波動(dòng)性非常高，而且市場(chǎng)總體是走低的，各種投資組合的回報(bào)都在走低，因此會(huì)觸發(fā)一些非理性的反應(yīng)。我們最大的挑戰(zhàn)就是要幫助大多數(shù)客戶(hù)按照原計(jì)劃繼續(xù)執(zhí)行他們的投資理財(cái)計(jì)劃，不讓其做出過(guò)分的反應(yīng)。在此次由疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)周期當(dāng)中，我們需要更加依賴(lài)數(shù)字化技術(shù)帶來(lái)的整合。
高濱：關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，警惕發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)生“黑天鵝”
此次疫情證明了關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)是非常非常重要的，任何一個(gè)時(shí)間、任何一個(gè)時(shí)刻都要非常關(guān)注我們的尾部風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)過(guò)去這些年我們通常關(guān)注的是新興市場(chǎng)的杠桿，總覺(jué)得新興市場(chǎng)很容易產(chǎn)生危機(jī)，但是未來(lái)十年我們更應(yīng)該關(guān)注的是發(fā)達(dá)國(guó)家的潛在的危機(jī)，這可能是真正的黑天鵝。很多新興市場(chǎng)發(fā)生黑天鵝的幾率不高，因?yàn)榇蠹叶甲鲱A(yù)案，發(fā)達(dá)國(guó)家則很少做預(yù)案。而疫情來(lái)了以后，我們看到發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策并不那么穩(wěn)健，財(cái)政政策也非常激進(jìn)，這種情況下，未來(lái)最大的黑天鵝更容易發(fā)生在發(fā)達(dá)國(guó)家而不是新興市場(chǎng)國(guó)家。
供稿：金融學(xué)院
編輯：李晨暉
審核：程曦
