2018清華五道口金融論壇主題論壇六

資產(chǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)與展望

清華新聞網(wǎng)6月7日電 5月20日，2018清華五道口全球金融論壇的主題論壇圍繞“資產(chǎn)管理的發(fā)展趨勢(shì)與展望”展開(kāi)了深度探討。

全國(guó)社保基金理事會(huì)原副理事長(zhǎng)王忠民發(fā)表主旨演講。美國(guó)先鋒集團(tuán)（Vanguard集團(tuán)）中國(guó)區(qū)總裁、先鋒領(lǐng)航投資管理（上海）有限公司董事長(zhǎng)林曉東，中歐基金管理有限公司董事長(zhǎng)竇玉明，深圳菁英時(shí)代基金管理股份有限公司董事長(zhǎng)陳宏超，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院泛海金融學(xué)講席教授，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院副院長(zhǎng)朱寧分別發(fā)言。

論壇由清華大學(xué)五道口金融學(xué)院建樹(shù)金融學(xué)講席教授、清華大學(xué)國(guó)家金融研究院資產(chǎn)管理中心主任余劍峰主持。

王忠民作主旨演講

王忠民在主旨演講中分享了金融風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯露的發(fā)展中期情況及應(yīng)對(duì)策略。他表示，如果將風(fēng)險(xiǎn)暴露的過(guò)程中的交易解決和事后解決連貫成一整套市場(chǎng)體系的話(huà)，風(fēng)險(xiǎn)就可以更多地交給市場(chǎng)化解。王忠民提出了解決風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的具體方法包括破產(chǎn)保護(hù)，利用股權(quán)和債權(quán)，利用SPV來(lái)轉(zhuǎn)型等。王忠民表示，如果有更多有效的市場(chǎng)交易性工具和市場(chǎng)平臺(tái)性公司架構(gòu)，則能夠更有效地解決當(dāng)下的資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)。最后，他呼吁盡快建立資產(chǎn)管理中的化解風(fēng)險(xiǎn)的有效制度和有效工具。

林曉東發(fā)言

林曉東就全球投資管理行業(yè)的挑戰(zhàn)與發(fā)展進(jìn)行了分享。他提出，目前全球資管行業(yè)主要面臨回報(bào)較低、內(nèi)生增長(zhǎng)越發(fā)困難、管理費(fèi)普遍下降、主動(dòng)基金業(yè)績(jī)不理想、監(jiān)管要求不斷提高等挑戰(zhàn)。林曉東認(rèn)為，未來(lái)全球投資管理行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)主要體現(xiàn)為指數(shù)投資的發(fā)展、因子投資的崛起、創(chuàng)新產(chǎn)品的涌現(xiàn)。

竇玉明發(fā)言

竇玉明分享了當(dāng)前中國(guó)股市生態(tài)下，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)由快速向深度轉(zhuǎn)型的過(guò)程。他表示，目前中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者和全球成熟的機(jī)構(gòu)投資者相比，更專(zhuān)注于短線(xiàn)投資，但是該“賽道”已經(jīng)非常擁擠，因此必須轉(zhuǎn)型，而轉(zhuǎn)型的方向則是基本面投資和價(jià)值投資。優(yōu)質(zhì)上市公司的增加和優(yōu)質(zhì)股價(jià)格降低都有利于向基本面投資的轉(zhuǎn)型。竇玉明認(rèn)為，目前中國(guó)資管行業(yè)在策略上應(yīng)該對(duì)標(biāo)海外頂級(jí)的資管機(jī)構(gòu)，堅(jiān)持基本面和長(zhǎng)期投資；在流程上應(yīng)以基金經(jīng)理為核心的策略驅(qū)動(dòng)流程轉(zhuǎn)變?yōu)檠芯框?qū)動(dòng)的紀(jì)律性、團(tuán)隊(duì)化投資流程。

陳宏超發(fā)言

陳宏超的發(fā)言聚焦于股權(quán)投資領(lǐng)域。他分享了美國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)的啟示，認(rèn)為美國(guó)股市80年代后的繁榮主要有科技創(chuàng)新和制度創(chuàng)新兩大動(dòng)因。在這兩項(xiàng)創(chuàng)新的推動(dòng)下，美國(guó)涌現(xiàn)了一大批優(yōu)秀的企業(yè)。陳宏超提出，在A(yíng)股方面，中國(guó)資本市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)以開(kāi)放包容的心態(tài)擁抱新經(jīng)濟(jì)，關(guān)注優(yōu)秀的成長(zhǎng)公司，讓A股投資者能夠分享經(jīng)濟(jì)成果。中國(guó)目前有著更廣闊的發(fā)展空間，以人為中心，以改善生活、提升效率的方面是未來(lái)發(fā)展前景最大的領(lǐng)域。

朱寧發(fā)言

朱寧認(rèn)為，中國(guó)資管行業(yè)在中短期面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍然是監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，而中美貿(mào)易的碰撞、全球經(jīng)濟(jì)和金融秩序重塑均給我國(guó)資管行業(yè)帶來(lái)了非常大的挑戰(zhàn)。他表示，我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展“任重而道遠(yuǎn)”，同時(shí)又有非常光明的未來(lái)和前途。

供稿：金融學(xué)院 編輯：華山 審核：襄楠