清華新聞網(wǎng)4月22日電 4月16日，2022清華五道口全球金融論壇全體大會(huì)三召開(kāi)，會(huì)議聚焦基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與REITs探索實(shí)踐。來(lái)自相關(guān)政策部門(mén)、已上市REITs原始權(quán)益人、投資機(jī)構(gòu)、學(xué)術(shù)及行業(yè)研究機(jī)構(gòu)的多位專(zhuān)家代表出席并展開(kāi)深入討論。本場(chǎng)大會(huì)由清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長(zhǎng)助理、副教授劉碧波主持。
全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)原主席肖鋼發(fā)表題為“推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs健康發(fā)展”的演講。他表示，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）健康發(fā)展，其重要性已上升到國(guó)家層面，公募REITs有助于構(gòu)建投資領(lǐng)域新發(fā)展格局，提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和質(zhì)效，拓寬投資產(chǎn)品與渠道，助力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域從重資產(chǎn)向重運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)變，完善基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，有效盤(pán)活資產(chǎn)，增強(qiáng)運(yùn)營(yíng)活力與效益。肖鋼提出三點(diǎn)建議：一是研究修訂相關(guān)法律或制訂單獨(dú)法規(guī)，確立REITs性質(zhì)定位，構(gòu)建一整套適應(yīng)REITs特點(diǎn)的發(fā)行、上市、交易、信息披露和投資者保護(hù)等制度規(guī)范；二是優(yōu)化運(yùn)行機(jī)制，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)參與試點(diǎn)，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施專(zhuān)業(yè)運(yùn)營(yíng)能力與資本運(yùn)作能力的有機(jī)結(jié)合與共同提升，形成符合我國(guó)實(shí)際的市場(chǎng)化評(píng)估定價(jià)體機(jī)制；三是進(jìn)一步擴(kuò)大宣傳，加強(qiáng)投資者教育，落實(shí)投資者適當(dāng)性管理，培育理性投資、長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念。
上海證券交易所黨委委員、副總經(jīng)理盧大彪總結(jié)了我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)取得的階段性成效。他表示，基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)整體符合預(yù)期。作為資本市場(chǎng)的新型大類(lèi)金融產(chǎn)品，REITs在服務(wù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)方面可大有作為，但同時(shí)也需要各方保持開(kāi)拓進(jìn)取、主動(dòng)創(chuàng)新的拼搏精神，協(xié)同推進(jìn)REITs市場(chǎng)深化改革。
圓桌環(huán)節(jié)圍繞REITs的價(jià)值與意義、公募REITs的市場(chǎng)表現(xiàn)、治理機(jī)制、交易結(jié)構(gòu)，以及底層資產(chǎn)擴(kuò)容等問(wèn)題進(jìn)行深入探討，由清華大學(xué)五道口金融學(xué)院不動(dòng)產(chǎn)金融研究中心副主任、理事，高和資本執(zhí)行合伙人周以升主持。美國(guó)威斯康星大學(xué)麥迪遜分校威斯康星商學(xué)院John P. Morgridge杰出講席教授鄧永恒認(rèn)為，與其他地產(chǎn)類(lèi)投資相比，公募REITs的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低，收益穩(wěn)定性和流動(dòng)性相對(duì)高。REITs的發(fā)行可以有效盤(pán)活優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)，增加可支付住房供給。招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司總經(jīng)理助理余志良表示，公募REITs完善了基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投融資體系，有效協(xié)助企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合。對(duì)于原始權(quán)益人而言，一是協(xié)同企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略，二是可以有效盤(pán)活存量資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)“投資-運(yùn)營(yíng)-盤(pán)活-再投資”的良性?xún)?nèi)循環(huán)，三是提升原始權(quán)益人的專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)水平。中金研究部董事總經(jīng)理、大中華區(qū)房地產(chǎn)研究主管張宇說(shuō)，擴(kuò)募機(jī)制的適時(shí)推出，將增加有效資產(chǎn)供給，擴(kuò)大REITs市場(chǎng)規(guī)模，進(jìn)一步穩(wěn)定REITs市場(chǎng)價(jià)格。政策在鼓勵(lì)更多長(zhǎng)線(xiàn)資金以及價(jià)值投資導(dǎo)向的機(jī)構(gòu)進(jìn)入REITs市場(chǎng)，同時(shí)也在加強(qiáng)投資者教育和信息披露。周以升表示，基于房地產(chǎn)市場(chǎng)大歷史觀(guān)，公募REITs的擴(kuò)容和豐富化是必然趨勢(shì)。結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及基礎(chǔ)設(shè)施和不動(dòng)產(chǎn)投融資領(lǐng)域的實(shí)際情況，找到適合我國(guó)國(guó)情發(fā)展的道路，是市場(chǎng)監(jiān)管者和參與者面臨的課題。
供稿：金融學(xué)院
編輯：陳曉艷
審核：呂婷
